| 龜兔賽跑的故事人們都不陌生，類似情形也發(fā)生在投資理財中
：固定收益產(chǎn)品好比是烏龜，回報穩(wěn)定，但似乎總是不緊不慢，欠缺激情。而股票投資好比是白兔，價格上竄下跳，十分帶勁。
長期來，個人投資者大多希望“騎上”白兔，實現(xiàn)財富快速增長的目標(biāo)，而股票投資也確實吸引了大部分投資者的注意。與股市相比，固定收益產(chǎn)品受到的關(guān)注就相去甚遠(yuǎn)了，因為這類產(chǎn)品的年回報率通常不超過10％，顯得很沒勁。但實際上，這幾年，較佳的投資理財工具非固定收益產(chǎn)品莫屬。因為股市近年反復(fù)下行，絕大部分機(jī)構(gòu)和莊家難逃虧損厄運。作為中小散戶，不大虧更已是萬幸。此時，如果持有固定收益產(chǎn)品這只不被看好的“烏龜”，則能在避免損失的同時，令財富適度增值，幫助投資者基本達(dá)到讓財富保值增值的目的。
當(dāng)然，正如兔子在正常情況下長期一定會跑贏烏龜一樣，股市投資的長期平均回報大多也會跑贏固定收益產(chǎn)品。既然為了長期的相對高回報而選擇股市這只白兔，就須容忍它上竄下跳，甚至有時還會睡長覺的毛玻盡管這要耽誤很長一段時間，但白兔終究會醒，醒后還是一只善跑的白兔。君不見，股市白兔在經(jīng)歷2002—2005年的長覺醒來后，在2006—2007年間表現(xiàn)出來的奔跑能力？現(xiàn)在，它已從2008年睡到2012年，離醒來的時刻已經(jīng)不遠(yuǎn)了。
當(dāng)然，不論是在等待股市白兔睡醒的當(dāng)下，還是在騎上白兔奔跑的將來，“不折騰”的投資策略始終是成功的關(guān)鍵�，F(xiàn)實中，許多人的投資風(fēng)格“非常進(jìn)缺，實際操作也如白兔般“蹦蹦跳跳”，表現(xiàn)為在股市交易過于頻繁。但頻繁交易本身并不創(chuàng)造財富，每次交易產(chǎn)生的手續(xù)費和稅金反而會侵蝕財富。國內(nèi)股市的二級市場投資者虧損面大，熱衷于頻繁交易是其中一個重要因素。
對普通投資者而言，“不折騰”的投資策略有兩重含義：一是懂得歇息，在市場走勢堪憂時，不投資反而能避免虧損；二是持有指數(shù)型基金，市場向好時，該類基金的收益與市場同步，實際也能跑贏大部分專業(yè)投資者。或許有人會問，短期市況走向不明，該如何是好？那么就請忽略短期的市場波動，著眼于長遠(yuǎn)。因為長期而言，市場走勢必定螺旋向上，只要不是碰到上證在2007年底，或美國NAS-DAQ在2001年初的超高估值的巔峰狀態(tài)，持有指數(shù)基金就應(yīng)是中小投資者首選，將與市場長期總體向上的趨勢同步。
此外，從投資組合配置的角度看，應(yīng)根據(jù)投資者個人的風(fēng)險偏好，適度加入以債券為代表的固定收益產(chǎn)品，這些“烏龜”的存在，會有效降低投資組合回報率的波動性。因為總體上，今年的宏觀政策將趨向逐步小幅放松，即小幅放松信貸規(guī)模、適時下調(diào)貸款基準(zhǔn)。在此背景下，債市走勢仍將向好。這些債市的“烏龜”還是會如前幾年一樣，為投資者帶來穩(wěn)定的合理回報 |
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